证券之星消息，日前招商享利增强债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.88亿元，季度净值涨幅为3.51%。
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从业绩表现来看，招商享利增强债券A基金过去一年净值涨幅为10.56%，在同类基金中排名179/1102，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.62%。而基金过去一年的最大回撤为-6.27%，成立以来的最大回撤为-9.3%。
从基金规模来看，招商享利增强债券A基金2024年四季度公布的基金规模为1.88亿元，较上一期规模4.24亿元变化了-2.37亿元，环比变化了-55.78%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.71%，债券占净值比112.13%，现金占净值比1.12%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达18.36%，第一大重仓股为赛轮轮胎（601058），持仓占比为3.62%。
招商享利增强债券A现任基金经理为侯杰 王娟娟 程泉璋。其中在任基金经理侯杰已从业6年又87天，2021年12月7日正式接手管理招商享利增强债券A，任职期间累计回报为3.05%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商精选企业混合A（019352），季度净值涨幅为4.51%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济回顾： 2024年四季度,在多种刺激政策共同推出下,国内经济复苏预期有所好转,不过仍处于筑底期,尚需关注后续变化。投资方面,11月固定资产投资完成额累计同比增长3.3%,投资端数据边际略有走弱,其中地产投资依然低迷,11月房地产开发投资累计同比下降10.4%,随着9月底新一轮房地产新政出台,10月以来各城市地产新房和二手房销售数据改善明显,持续关注后续销售端的持续性以及向投资端传导的可能性;11月基建投资累计同比增长9.4%,但不含电力口径下的基建投资累计同比增长4.2%,基建增速略显颓势,主要系地方债务管控力度较强、新增项目审批严格导致;制造业投资依旧维持强势,11月制造业投资累计同比增长9.3%,重点领域技改和设备更新持续推进。消费方面,10月份社零增速回暖后,11月又重新走弱,11月社会消费品零售总额同比增长3%,显示出消费者信心仍需提振。对外贸易方面,11月出口金额同比增速为6.7%,主要与外需表现尚可、预期加征关税前的抢出口有关。生产方面,12月制造业PMI指数为50.1%,10月以来连续三个月在荣枯线以上,显示出微观主体的状况在四季度边际有所改善,12月的生产指数和新订单指数分别为52.1%和51%,生产表现好于需求。 债券市场回顾： 2024年四季度,债市出现大幅上涨,利率债和信用债收益率均大幅下行。10月债市区间震荡,在一揽子政策推出、股市表现较好的情况下,债市出现较大波动,此后随着股市高位回落,债券收益率也重新下行,赎回潮明显缓解。11-12月,债券收益率呈现出大幅下行趋势,12月在政治局会议适度宽松提法下债市加速下行,市场对利空因素逐渐钝化,并开始透支一定幅度的降息预期。 股票市场回顾： 2024年四季度,市场在国庆节后高开低走,至年底震荡上行,中枢不断抬升,成交量逐渐收窄。但年底快速向下突破,市场风格切换较快。港股10月以后表现较为平淡,但也相对更为稳定。 基金操作回顾： 2024年四季度,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资产配置结构,努力提高组合收益。 股票投资方面,我们在震荡过程中积极寻找个股机会,对组合适度分散、动态调整、优化配置结构,持续关注估值和成长性匹配度较好的优质公司。具体来说,我们坚持自下而上的投资框架,长期坚守一些深度价值标的。 我们关注到,政策上托底经济的信心毋庸置疑,而且完全具备这个能力。政策只是在一定时期内影响经济走势,长期看经济有自身的周期和逻辑,而目前本身就是在周期的筑底阶段。外围看,特朗普上台可能会对中国经济有一定的干扰,但是其政策推出有很多因素掣肘,所以很可能对中国的影响是远小于预期的。美国的巨额债务很可能是其自身的巨大隐患,但这很可能会使得全球的资金在一定时间点和条件下边际上涌向中国。 而从行业结构上,消费是十分值得重视的,原因不光是政策的推动,更是我们改革开放以来历史进程的必然。在我国制造业已经占全球很高比例的情况下,居民从生产、投资、积累,转向消费是一个必然趋势,房地产对消费的负面影响目前来看基本消除。 因此整体上,我们觉得市场未来仍有较大的上涨空间。整体上积极做多,坚持自下而上,深入挖掘。
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